Medarbeidsopsjoner ESO. Med John Summa CTA, PhD, grunnlegger av og ansatteopsjoner eller ESOer, representerer en form for egenkapitalkompensasjon gitt av selskapene til sine ansatte og ledere. De gir innehaveren rett til å kjøpe aksjene til en bestemt pris for en begrenset tidsperiode i mengder som er stavet ut i opsjonsavtalen. ESO representerer den vanligste formen for egenkapitalkompensasjon I denne veiledningen vil arbeidstaker eller stipendiat også kjent som opsjonær, lære grunnleggende om ESO-verdsettelse, hvordan de avviger fra deres brødre i den børsnoterte børsnoterte alternativfamilien, og hvilke risikoer og fordeler som er forbundet med å holde disse i løpet av sitt begrensede liv. I tillegg vil risikoen for å holde ESOer når de kommer inn i pengene mot tidlig eller tidlig oppgave bli undersøkt. I kapittel 2, Vi beskriver ESOer på et svært grunnleggende nivå Når et selskap bestemmer seg for at det vil justere sine medarbeiderinteresser med ledelsens mål, er det en måte å gjøre dette på å utstedelse av kompensasjon i form av egenkapital i selskapet Det er også en måte å utsette kompensasjon Begrensede aksjebidrag, incentiv aksjeopsjoner og ESOer er alle former for aksjeutligning kan ta Mens innskuddsbasert og opsjonsopsjoner er viktige områder av egenkapitalkompensasjon, vil de ikke bli utforsket her I stedet er fokuset på ikke-kvalifiserte ESOer. Vi begynner med å gi en detaljert beskrivelse av nøkkelbegrepene og konseptene knyttet til ESOer fra ansatteperspektivet og deres egeninteresse. Utarbeide utløpsdatoer og forventet tid til utløp, volatilitet pris-, streik - eller treningspriser og mange andre nyttige og nødvendige konsepter forklares. Dette er viktige byggeklær for forståelse ESOs er et viktig grunnlag for å ta informerte valg om hvordan du håndterer egenkapitalkompensasjonen. ESO er gitt til ansatte som en form for kompensasjon, som nevnt ovenfor, men disse opsjonene har ingen salgsverdi siden de ikke handler i en sekundærmarked og er generelt ikke overførbare Dette er en nøkkelforskjell som vil bli utforsket mer detaljert i kapittel 3, som dekker grunnleggende alternativer, terminologi og konsepter, samtidig som det fremheves andre likheter og forskjeller mellom de handlede børsnoterte og ikke-omsatte ESO-kontraktene. Viktig trekk ved ESO er deres teoretiske verdi, som forklares i kapittel 4 Teoretisk verdi er avledet fra opsjonsprisemodeller som Black-Scholes BS eller en binomial prissetting. Generelt sett er BS-modellen akseptert mest som en gyldig form for ESO-verdivurdering og oppfyller Financial Accounting Standards Board FASB-standarder, forutsatt at opsjonene ikke betaler utbytte. Selv om selskapet betaler utbytte, er det en utbyttebetalende versjon av BS-modellen som kan innlemme utbyttestrømmen i prisingen av disse ESOer Det er pågående debatt inn og ut av akademia, i mellomtiden, om hvordan du best prisser ESOer, et tema som ligger langt utover denne opplæringen. Kapittel 5looks på hva en stipendiat bør tenke på når en ESO er gitt av en arbeidsgiver Det er viktig for arbeidstakerne å forstå risikoen og potensielle fordelene ved å bare holde ESOer til de utløper. Det er noen stiliserte scenarier som kan være nyttige for å illustrere hva står på spill og hva du skal se etter når du vurderer dine opsjoner Dette segmentet skisserer derfor viktige resultater fra å holde dine ESOer En felles form for ledelse av ansatte for å redusere risiko og lås i gevinster er tidlig eller for tidlig øvelse Dette er noe av en dilemma og gir noen tøffe valg for ESO-innehavere. I siste omgang vil denne avgjørelsen avhenge av en s personlig risikovillighet og spesifikke økonomiske behov, både på kort og lang sikt. Kapittel 6 ser på prosessen med tidlig trening, de økonomiske målene som er typiske for en stipendiat som tar denne veien og relaterte problemer, pluss de tilknyttede risiko - og skatteimplikasjonene særlig kortsiktige skatteforpliktelser For mange innehavere stole på konvensjonelle visdom om ESO-risikostyring som dessverre kan lastes med interessekonflikter og derfor ikke nødvendigvis kan være det beste valget. For eksempel kan vanlig praksis med å anbefale tidlig trening for å diversifisere eiendeler ikke gi de ønskede ønskede resultatene. Det er trade offs og mulighetskostnader som må undersøkes nøye. I tillegg til å fjerne justeringen mellom arbeidstaker og selskap som var angivelig en av de tiltenkte formålene med tilskuddet, avslører den tidlige øvelsen innehaveren til en stor skattbit på ordinære skattesatser i bytte , holder innehaveren noe verdsettelse på deres ESO-egenverdi Ekstern eller tidsverdi, er reell verdi Den representerer verdi proporsjonal med sannsynligheten for å oppnå mer egenverdi. Alternativer eksisterer for de fleste innehavere av ESOer for å unngå for tidlig trening, dvs. å trene før utløpet dato Sikring med listede opsjoner er et slikt alternativ, som forklares kort i kapittel 7 sammen med noen av fordeler og ulemper ved en slik tilnærming. Ansatte står overfor et komplekst og ofte forvirrende skatteforpliktelsesbilde når de vurderer deres valg om ESOer og deres ledelse. Skattemessige konsekvenser av tidlig utøvelse, en skatt på egenkapital som kompensasjonsinntekt, ikke kapitalgevinster, kan være smertefulle og kan ikke være nødvendig når du er klar over noen av alternativene. Sikring reiser imidlertid et nytt sett med spørsmål og resulterer i forvirring om skattbyrden og risikoene som ligger utenfor omfanget av denne opplæringen. av titalls millioner ansatte og ledere in. and mange flere over hele verden er i besittelse av disse ofte misforståtte eiendelene kjent som egenkapitalkompensasjon. Å prøve å få tak i risikoene, både skatt og egenkapital, er ikke lett, men en liten innsats for å forstå grunnleggende vil gå langt mot demystifying ESOs På den måten kan du ha en mer informert diskusjon når du setter deg ned med finansiell planlegger eller formueforvalter. pefully gir deg mulighet til å gjøre det beste valget om din økonomiske fremtid. Valg av aksjeopsjoner Tidlig eller tidlig utøvelse. Med John Summa CTA, PhD, grunnlegger av og Som vanlig måte å redusere risiko og lås i gevinster, bør tidlig eller tidlig øvelse være nøye vurderes, siden det er en stor potensiell skattebit og stor mulighetskostnad i form av fortapt tid, da vi så risikoen for å holde til utløp i kapittel 5. Her er prosessen med tidlig opplæring på grunnnivå skissert og økonomiske mål og risikoer forklart. Når en ESO er gitt, har den en hypotetisk verdi. I tilfellet fra det forrige segmentet var denne verdien 35 000. Dette er ren tidsverdi, og den avtar med en hastighet kjent som theta hastigheten av tidsverdien forfall som er en kvadratroddfunksjon av gjenstående tid. Så alternativet er ikke verdiløst. Hvis det var et børsnotert alternativ med 10 år til utløp, ville det også ha betydelig verdi. For mer på Theta, se Alternativer Grækere Theta Risiko og Belønning. Valuta kompensere Ation Anta at du holder ESOs uavhengige verdi ved tilskudd ca 35.000, bruk igjen vårt tilfelle ovenfra. Du kan tro på utsiktene til selskapet, og derfor er du ikke bekymret for aksjekursen og dine ESOer på kort sikt. Hold dem til utløp er din enkle plan, og hvis aksjekursen går, kan du sikkert ha fått mest mulig verdi fra å holde, selv om du ikke nødvendigvis har gitt skatte - og tidsverdier, men du kan heller ikke gjøre noe. Valutasammensetning for inn, ut og Ved ESO-alternativet med strike på 50 priser i tusen. Figur 8 Et hypotetisk ESO-alternativ med rett til å kjøpe 1000 tall har blitt avrundet til nærmeste tusen. Selv om du begynte å få egenverdi med en prisvekst, vil du handle av ekstrinsic verdi underveis, selv om det ikke er forholdsmessig. For eksempel, å ta et eksempel på en ESO med en streikøvelseskurs på 50 med aksjen nå på 75, vil det være mindre tidsverdi og mer inneboende verdi og mer verdi totalt I figur 8 øverste sett med barer viser den røde innebygde verdienlinjen 25 000 iboende, men tidsverdien har falt til 17 500 for alternativene for pengene. sett med barer viser bare ren tid eller ekstrinsic verdi, lavere på 17 500 fra de som er på pengene midt settet, med en verdi på 35 000 Jo mer et alternativ er ute av pengene, jo mindre verdi har det bare tid verdi hvis ute av pengene Med andre ord, som alternativer får mer i pengene og skaffer seg mer egenverdi, gir de opp en viss tidsverdi som vist i figur 8 Den inneboende verdien er nå verdi i fare Derfor vil mange innehavere se for å låse i denne gevinsten eller deler av det, og vil gi opp noen tidverdier mens du påtar deg en stor skattbit. Det er avviket. Tidens verdi For å unngå å gi tilbake egenverdier på en ESO, vil innehaverne trenge tidlig, kjent som en for tidlig trening, og anskaffe aksjene til strekkprisen som er angitt i opsjonsavtalen La oss si det det er 50 og aksjen handles på 75. Holderen vil låse seg i 25 spredningen mellom aksjekursen og utøvelseskursen. Ved å varsle selskapet om at han eller hun ønsker å utøve ESOene, sier vi 1000 aksjer, den Selskapet krever at du betaler prisen på aksjen 50 000 pluss tilbakeholding av 10 000 40 x 25 000 gevinst på lager Derfor må du komme opp med 60 000 for å utføre øvelsen Når du har aksjen, kan du umiddelbart selge den og ta den fulle verdi etter skatt på 15 000, men som vi har sett ovenfor med risikoen for å holde ESOer, har du gitt opp en stor del av tidsverdien, noe som teoretisk betyr at du har gjort mindre enn etter skatteskatten på 15 000. Skattbiten er stor, som er tidsverdien forfeiting Faktisk er det sannsynligvis større enn de faktiske etter skatt gevinster. Du er her Hjem Aksjeopsjoner Skulle et selskap tillate tidlig utøvelse av aksjeopsjoner. Må et selskap tillate tidlig utøvelse av aksjeopsjoner. Noen selskaper tillater ansatte til å trene den r uopsatte aksjeopsjoner eller tidlig utøvelse Når det er kjøpt, er det uveide aksjene gjenstand for tilbakekjøpsrett ved selskapets opphør av tilbakekjøp. Tilbakekjøpsprisen er oppløsningsprisen på opsjonen. Vær oppmerksom på at et aksjeopsjon typisk ikke er tidlig utøves med mindre Selskapets styre godkjenner en opsjonstildeling så tidlig som mulig og selskapet utsteder aksjeopsjonen i henhold til en opsjonsavtale som tillater tidlig utøvelse. Ved å utøve tidlig utøvelse av uvestede aksjer kan ansatte gi en potensiell skattefordel ved å tillate ansatt å starte sin langsiktige kapitalgevinster i perioden med hensyn til alle sine aksjer og minimere potensialet for alternativ minimumskatt AMT-ansvar Dersom en ansatt vet at han tidlig vil utøve et aksjeopsjon ved tildeling av opsjon når det ikke foreligger forskjellen mellom utøvelseskursen og den rettferdige markedsverdien av aksjeporteføljen, som medarbeideren typisk vil ønske en NSO i motsetning til en ISO fordi langsiktig kapitalgevinster behandling for aksjer utstedt ved utøvelse av en NSO skjer etter ett år I motsetning skal aksjer utstedt ved utøvelse av en ISO holdes i mer enn ett år etter treningsdatoen og mer enn to år etter bevilgningsdatoen for å kvalifisere seg for gunstig skattemessig behandling. Det er flere ulemper for å tillate tidlig trening, men også. Risk til ansatt Ved å utøve et aksjekjøp rett eller umiddelbart utøvbart alternativ, tar arbeidstaker Risiko for at aksjens verdi kan reduseres Med andre ord legger den utøvende arbeidstakeren sin egen kapital i pengene som brukes til å kjøpe aksjene i fare. Selv om et notat er brukt til å kjøpe aksjeporteføljen, skal notatet være fullstendig bruk for IRS for å respektere kjøpet. I tillegg, hvis arbeidstakeren kjøper aksjene med et notat, vil notatet fortsette å tilføre renter inntil det er tilbakebetalt, og en markedsrente på renter må betales for å tilfredsstille regnskapskrav. Avhengig av antall aksjer som er kjøpt, kan forventet skattefordel ved tidlig utøvelse ikke rettferdiggjøre disse økte risikoene til aksjeeieren. Taks ved spredning Dersom det er spredning på tidspunktet for trening, ansatt vil utløse ordinær inntekt i tilfelle en NSO-øvelse som er lik forskjellen mellom utøvelseskursen og rettferdig markedsverdi av aksjene på treningsdatoen og kan utløse AMT-erstatningsansvar i tilfelle en ISO-øvelse, med forskjellen mellom utøvelseskurs og rettferdig markedsverdi av aksjene på utøvelsesdatoen er et AMT-preferanseelement. Eventuelle betalte skatter vil ikke bli refundert dersom ubebrevne aksjer senere tilbakekjøpes til kostpris. Se posten. Hva er forskjellen mellom en ISO og en NSO? for en oppsummering av skattemessige konsekvenser av å utøve en ISO eller en NSO. Bakdørs offentlig selskap Å tillate ansatte til tidlig trening kan øke antall aksjonærer Hvis Selskapet når til nå 500 aksjonærer. Seksjon12 g i Securities Exchange Act fra 1934 vil kreve at selskapet registrerer seg som et offentlig rapporterende selskap. Sikkerhetslovgivning ved salg Hvis selskapet har mer enn 35 ikke-akkrediterte aksjonærer på et tidspunkt da det har avtalt å bli kjøpt i en aksje for aksjekjøpstransaksjon, vil oppkjøpet sannsynligvis være mer komplisert og ta lengre tid for å fullføre. Administrerende problemer En vesentlig økning i antall aksjeeiere kan legge en stor administrativ byrde på selskapet. Dette gjelder spesielt når ansatte kjøper aksjer å tilbakekjøpe og når de kjøper aksjer med løpende notater Skjemaene som ansatt må fullføre og signere er mye lengre og mer kompliserte 83 b valg må innleveres til IRS innen 30 dager etter kjøpet Børssertifikater for uvevdede aksjer må beholdes av selskap, slik at de enkelt kan tilbakekjøpes dersom medarbeider forlater selskapet, noe som øker risikoen for at t hans aksjesertifikater er tapt eller feilplassert. Renter på pengesedler må spores. Stiftelsesrettigheter Valgmottaker har ingen rettigheter som aksjonærer inntil de utnytter deres opsjoner. Dersom opsjonsopsjoner, uavhengig eller uvevd, har opsjonsrett, har de samme stemmerett som enhver annen aksjeeier Visse handlinger, som for eksempel endring av innkjøpsattest, som vanligvis forekommer i forbindelse med enhver venturefinansiering, krever lagerbeholdningsgodkjennelse Dette krever at visse opplysninger blir gitt til aksjeeieren for å kunne ta en informert beslutning. Aksjonærer har også mer lovbestemte rettigheter enn opsjoner , inkludert inspeksjonsrettigheter Opplysninger om beholdningsinformasjon kan også utløses i henhold til regel 701. Noen forslag til avklaring. Skatt på spredning Er det vanlig inntektsskatt i tilfelle av en ISO Er det AMT-ansvar i tilfelle en NSO. Bakdørs offentlige selskap Hvordan påvirker dette min beslutning om å utøve mine aksjer tidlig i enten NSO eller ISO-saken Hvordan har denne effekten selskapets beslutning om å tilby tidlig trening i enten NSO eller ISO-saken. Administrasjonsproblemer Hva mener du med uvestede aksjer må holdes av selskapet? Har innehavere av utøvet men uvestert aksje også mer stemmerett enn innehavere av uutnyttede, men opptjente opsjoner Har utøvet, men uvestret aksje har samme stemmerett som utøvd aksjer. Nivi Takk for tilbakemeldingen Jeg har forsøkt å håndtere de fleste forslagene med endringer i postens tekst. I forhold til bakdørens offentlige selskapsproblem er dette et selskapsproblem og er ikke relevant for den enkelte medarbeideres beslutning om å trene Som en oppstartsperson, grunnlegger, to-time-oppkjøper, ligger disse punktene, spesielt for oppstart, et sted mellom inkonsekvent og falsk. For oppstart, gir tidlig trening svakere ansettelsesretensjon. Den største grunnen til ikke å tilby det er å øke oppbevaring. Overvei en ansatt som går i gang med tidlig utøvelse av sine aksjer koster 200 Fem år senere er deres aksjer verdsatt til 800 000, men fortsatt illikvide Spredningen på dette senere tidspunktet skaper en ubeleilig situasjon for den ansatte, hvor utøvelsen av dem kan ha dyre skattemessige konsekvenser selv om aksjene ikke kan selges for å skape fortjeneste. Arbeidstaker har blitt en innteknet tjener. Det er ikke et rimelig økonomisk valg å forlate og gi opp fortjeneste, men det er ikke nødvendigvis mulig for dem å ha råd til å kjøpe aksjene og betale skattene. De står fast, uten innflytelse, og ingen informasjon om når aksjene kan være likvide og kan selges. Selskapet er glad fordi Medarbeider har det største incitamentet til å bli hos selskapet. Vi snakker om hvordan artikkelen forvirrer noen av punktene. Risiko for ansatt Tillatelse til tidlig trening gir ikke risiko for ansatt Den eneste risikoen oppstår når arbeidstakerne faktisk bestemmer seg for tidlig trening Å tillate det bare skaper mer fleksibilitet for medarbeider Videre minimaliserer tidlig opplæring risiko for medarbeider ved å tillate dem å utøve aksjen til lavest mulig pris. Selv uten tidlig trening er medarbeiderne fritt til å utøve mulighet som de vestrer. På det tidspunktet, Øvelsen skaper økt risiko, i form av skatt på spredning. Taks ved spredning Dersom skatt på spredning er dårlig, så er tidlig trening god. Det er bare to ganger en aksje har ingen skattesp ead-risiko I begynnelsen, når kjøpesummen er den samme som verdien, som i en tidlig utøvelse og på slutten, i løpet av samme dagsalg når aksjen er væskende. Alt i midten innebærer spredninger som er potensielt farlig for arbeidstaker fra et skatteperspektiv Viktigere, disse skattemessige konsekvensene påvirker ikke selskapet i det hele tatt. Bakdørens offentlige selskap Tillatelse til tidlig trening forkaster ikke trening For å hindre tidlig trening å være et effektivt middel til å avverge å bli tvunget Å legge inn offentlige finansrapporter, ansatte må velge ikke å utøve opsjoner etter hvert som de vest. Den primære grunnen til at de ville unngå å trene når de vinner er økt risiko eller skattespredningsrisiko. Disse grunnene legger dem lenger og lenger inn i innskutt seriøsitet, men ikke t pålidelig bidra til at selskapet forhindrer å bli tvunget til å legge inn offentlige økonomiske rapporter Hvis dette er selskapets mål, ville en bedre måte være å unngå ansettelseseierskap av aksjer eller alternativer. Dette problemet jeg s bare gjeldende for oppstart, da store offentlige selskaper allerede arkiverer offentlig. Sikkerhetslovgivning ved salg Dette er en rød sild Dette er ikke en reell grunn til at oppkjøp ikke fullfører, eller til og med hovedproblemet i juridiske regninger eller kostnader ved håndtering et oppkjøp Det gjør det bare ikke. Administrasjonsoppgaver Igjen, rød sild Dette er ikke en betydelig byrde eller kostnad Startups kan gi tidlig trening med letthet Etter hvert som antall ansatte vokser, er det sant at administrative byrder vokser. Det er imidlertid mye større risiko i en Selskapet enn dette mindre skriftlige utgaven Varesertifikater De trenger ikke å bli utstedt i det hele tatt i private selskaper. Det kan ganske enkelt være papir eller elektronisk hovedbok. Noen av disse punktene virker relevante hvis vi snakket om et stort offentlig selskap, men vi var ikke bare snakker om å forhindre bakdør offentlig finansiell filings. Stockholder rettigheter igjen, falsk og rød sild Hver venture finansiering krever ikke endring av sertifikatet for innlemmelse At minst ikke hvis de inkorporerende advokatene gjorde jobben sin riktig. Videre må innlemmelse vedtekter ikke kreve at mindre aksjonærer skal stemme for å godkjenne en finansieringshendelse så lenge de mottar et flertall av stemmer til støtte. Dette er rett og slett et ikke-problem for finansiering. Spredt er en grunn til å tillate tidlig trening ikke tillate det Minimumspredningen oppstår når alternativene er opprinnelig utstedt, noe som krever tidlig trening for å dra nytte av Uten tidlig trening, er en ansatt tvunget til å vente til. Takk for at du tok deg tid til å kommentar. Risk til medarbeider Poenget her er at når treningsprisene blir ikke-trivielle, dvs. kostnaden for en ny bil, virker tidlig trening ikke lenger som en god ide. Taks på spredning Ansatte gjør ofte ikke tidlig utøvelsen av sine aksjer før de har har vært i selskapet i en viss periode og innser om risikoen for å kjøpe aksjene er berettiget. I den situasjonen kan det være spredning. Bakdørs offentlig selskap Du har rett, ansatte kan alltid trene deres berørte aksjer Poenget er hvor et selskap setter opp en kultur for tidlig trening, ting blir dicey med 34 Act. Securities Law Issues Å måtte gjøre en CA rettferdighet hørsel eller en S-4 vil legge minst en og en halv og en halv time tid til å lukke og jeg vil gjerne si om 75K i ekstra juridiske regnskapsavgifter for en rettferdighetshørsel og betydelig mer for en S-4.Administrative problemer. Nesten alle venture-støttede private selskaper utsteder aksjesertifikater. De har en tendens til å gå seg vill, noe som er en smerte å håndtere. Støtteres rettigheter Du er flatt ut feil her. Innkjøpsattifikasjonen må endres for å skape den nye serien av foretrukket lager i en typisk venturefinansiering. Eiere av selskapet må godkjenne et endringsforslag, og selv om alle aksjonærer ikke er oppfordret hvis deres stemmer ikke er nødvendige, må de bli varslet om handlingen i hvert fall post-facto. Det er alltid en følsomhet for å sende ut beskjeder informasjon til ansatteaksjonærer. Administrasjonsoppgaver Hva gjør du betyr at uveide aksjer må holdes av selskapet. Har innehavere av utøvet men uvestert aksje også mer stemmerett enn innehavere av uutnyttede, men opptjente opsjoner. Utøvet men uvestet aksje har samme stemmerett som utøvd aksjer.
Comments
Post a Comment